Mua trái phiếu trước hạn: Cần tỉnh táo để tránh "trào lưu"

Tài chính 26/11/2022 17:44 Theo dõi TH&SP trên

Nếu vì lý do "trào lưu" mà nhà đầu tư xếp hàng thực hiện "bond-run" thì doanh nghiệp dù có tốt, tự dưng trái phiếu của họ cũng thành "xấu", hoặc rơi vào trạng thái vỡ nợ vì bị rút đột ngột trước hạn. Khi đó, cả nhà đầu tư và doanh nghiệp cùng lâm vào hiểm cảnh.

Trào lưu "bond-run"?

Thị trường trái phiếu Việt Nam đang có diễn biến rất bất thường: Hoạt động phát hành ngưng trệ kể từ cuối quý II/2022 và gần như không thể phát hành mới.

Theo báo cáo của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong tháng 10, chỉ duy nhất một công ty phát hành trái phiếu riêng lẻ trên thị trường và huy động được 210 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, hàng loạt doanh nghiệp, tổ chức phát hành mua lại sớm trái phiếu trước hạn với quy mô 147.484 tỷ đồng trong 10 tháng đầu năm.

Mua trái phiếu trước hạn: Cần tỉnh táo để tránh

Hoạt động phát hành mới ngưng trệ

Mua lại trái phiếu là hoạt động bình thường của doanh nghiệp khi có sự điều chỉnh kế hoạch huy động vốn và kinh doanh. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, diễn biến này chịu tác động mạnh bởi tâm lý lo ngại rủi ro ở cả phía nhà đầu tư và doanh nghiệp.

Nhà đầu tư chấp nhận các khoản thuế, phí bán trái phiếu trước hạn, thậm chí chịu “lỗ nặng” để nhanh chóng sang tay trái phiếu - sản phẩm đầu tư do chính mình đã thẩm định và quyết định tin tưởng để xuống tiền trong kỳ hạn được quy định trước.

Đây cũng là lý do tình trạng bond-run, rút tiền trái phiếu hàng loạt, yêu cầu nhà phát hành mua lại trái phiếu ngay lập tức đang diễn ra trên thị trường trái phiếu Việt Nam hiện tại.

Về phía doanh nghiệp, không thể phát hành mới để huy động vốn, trong khi phải mua lại trái phiếu trước hạn khi nhà đầu tư muốn rút tiền sớm, doanh nghiệp trong thế “mắc kẹt” không thể giãy giụa.

Cần làm rõ, việc mua lại trái phiếu trước hạn hiện tại chủ yếu xuất phát từ đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư, không phải do bối cảnh kinh tế có biến động mạnh, hay có sự thay đổi kế hoạch từ phía doanh nghiệp, bởi đa phần các doanh nghiệp phát hành trái phiếu gần đây đã gặp gỡ trực tiếp nhà đầu tư, cam kết thanh toán đủ lãi và gốc cho các lô trái phiếu khi đến hạn nhưng không nhận được sự ủng hộ.

Các chỉ số vĩ mô đang cho thấy, Việt Nam là nền kinh tế có sức chống chịu trước các bất ổn toàn cầu với triển vọng tăng trưởng tốt. Theo Bộ trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức Phớc, hiện nay triển vọng kinh tế Việt Nam vẫn được các định chế tài chính đánh giá rất cao, tăng trưởng GDP năm nay có thể đạt 8%; thu ngân sách nhà nước có thể vượt khoảng 14,5%, CPI dưới 4%, bội chi ngân sách dưới 4%, nợ công thấp...

Bên cạnh đó, không ít tổ chức đưa ra dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực trong năm 2022 – 2023. Mới đây nhất, PYN Elite dự báo, các công ty niêm yết Việt Nam có thể chứng kiến lợi nhuận tăng 20-25% năm 2022 và 18% năm 2023.

Ông Nguyễn Quang Thuân, CEO Fiin Ratings nhận định: Nếu vì lý do "trào lưu" mà nhà đầu tư xếp hàng thực hiện "bond-run" thì doanh nghiệp dù có tốt, tự dưng trái phiếu của họ cũng thành "xấu", hoặc rơi vào trạng thái vỡ nợ vì bị rút đột ngột trước hạn. Trong khi đó, nhìn ở góc độ tính an toàn hệ thống tài chính thì những tác động dây chuyền từ trái phiếu có mức độ rủi ro là rất thấp.

Không nên "tháo chạy" khỏi thị trường trái phiếu

Chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu nhận định tình trạng cả thị trường trái phiếu lẫn cổ phiếu sụt giảm mạnh, thanh khoản thấp kéo dài rất nguy hiểm đối với cả doanh nghiệp lẫn nền kinh tế nói chung. Đó là chưa kể sẽ có tình trạng “chảy máu” trên thị trường vốn, nhiều doanh nghiệp bị âm thầm thâu tóm với giá rẻ từ các nhà đầu tư nước ngoài… Điều này đang diễn ra trên thị trường chứng khoán, bởi khối ngoại liên tục gom mạnh cổ phiếu trong những phiên giao dịch gần đây.

Theo số liệu của Fiin Ratings, trái phiếu tư nhân được nắm giữ bởi các trái chủ với tư cách cá nhân ở quy mô lớn, ước tính chiếm 33% giá trị trái phiếu lưu hành và hiện có khoảng 300.000 người giữ. Lực lượng này nói riêng, cũng như những nhà đầu tư trên thị trường nói chung đủ sức mạnh để “bóp nghẹt” sức sống không chỉ doanh nghiệp, mà còn tạo hiệu ứng domino trên toàn bộ hệ thống tài chính. Niềm tin của công chúng vào hệ thống tài chính nếu không còn, thì doanh nghiệp ngay cả khi hoạt động tốt, tín dụng tốt cũng không thể phát hành mới. Tiếp theo, cả lĩnh vực ngân hàng và thị trường chứng khoán cũng bị ảnh hưởng lớn.

Tuy nhiên, đây cũng chính là nguồn lực “nâng đỡ” hoạt động của các tổ chức phát hành, không chỉ từ dòng vốn chảy vào thị trường tài chính, mà còn ở sự tỉnh táo trước các tin đồn, trào lưu tiêu cực hiện tại và đặt niềm tin vào doanh nghiệp, vào thị trường.

Tại Talkshow Chọn danh mục do Báo Đầu tư tổ chức, TS. Vũ Đình Ánh chia sẻ, điều đầu tiên là nhà đầu tư phải hết sức bình tĩnh, phân tích, đánh giá thông tin trước những tin đồn mang tính tiêu cực. Vì cơ bản các tin đồn không có căn cứ và gây rất nhiều thiệt hại, mà chủ yếu là thiệt hại trực tiếp cho nhà đầu tư.

"Nếu nhà đầu tư hoạt động theo tin đồn hay là theo hiệu ứng đám đông thì sẽ ảnh hưởng tới uy tín của nhà phát hành, cũng như các nhà phân phối. Vô hình chung, khi tình hình chưa căng thẳng thì chúng ta lại đẩy nó vào căng thẳng, gây thiệt hại cho tất cả các bên tham gia thị trường".

Trong khi đó, quyền lợi của nhà đầu tư luôn được nhà quản lý ưu tiên hàng đầu. Mới đây, trả lời phỏng vấn báo chí, Bộ trưởng Tài chính Hồ Đức Phớc khẳng định, việc bảo đảm quyền lợi cho nhà đầu tư được thực hiện một cách nghiêm túc.

Nếu tình trạng “tháo chạy” khỏi thị trường trái phiếu tiếp diễn, nhà đầu tư không chỉ tự tạo thiệt hại nặng nề cho mình, mà còn trực tiếp “xô đẩy” khiến các doanh nghiệp và cả nền kinh tế cùng xuống đáy.

Diệu Linh

Tags:

Cùng chuyên mục

Ngày 10/6, SHB chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức bằng tiền năm 2024

Gửi tiền ngân hàng: Ai mới được hưởng lãi suất trên 6%/năm?

Vay đặc biệt 0% lãi suất: Chỉ áp dụng khi hệ thống cần can thiệp nhanh

Đề xuất trao quyền cho vay đặc biệt 0% lãi suất cho Ngân hàng Nhà nước

Đề xuất phạt đến 200 triệu đồng với hành vi mua bán tài khoản ngân hàng

Từ ngày 1/7, thẻ ATM dải từ bị “khai tử” trên toàn quốc

SHB ra mắt dịch vụ Loa thanh toán, hỗ trợ khách hàng phòng tránh gian lận giao dịch

ABBANK và VietED ký hợp tác chiến lược phát triển tài chính bền vững cho cộng đồng

Chỉ còn 5 ngân hàng niêm yết lãi suất từ 6% không kèm điều kiện đặc biệt

SHB tung gói tài chính toàn diện hỗ trợ doanh nghiệp ngành gạo, đồng hành cùng Chính phủ phát triển nông nghiệp bền vững

Ngân hàng nào trả lãi cao nhất hôm nay?

ABBank, PVCombank, Vikki Bank dẫn đầu bảng lãi suất VIP

Tin khác

Lãi suất cao kỷ lục 9,65%/năm: Cơ hội và điều kiện tại ABBank

Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng hiện nay dao động từ 6% đến 9,65%/năm, với nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư. Mặc dù hầu hết ngân hàng áp dụng mức lãi suất 6-7%, một số ngân hàng đưa ra lãi suất cao hơn nhưng kèm theo các điều kiện đặc biệt.

Ngân hàng mạnh tay chi hàng nghìn tỷ đồng trả cổ tức tiền mặt

Kinh tế phục hồi, nhiều ngân hàng Việt chi hàng nghìn tỷ đồng trả cổ tức tiền mặt để tri ân cổ đông. Năm 2025, LPBank dẫn đầu với tỷ lệ chi trả 25%, vượt Techcombank, VPBank, ACB và SHB.

Lãi suất ngân hàng nóng trở lại: Bac A Bank vọt lên 6,2%/năm

Bac A Bank vừa công bố biểu lãi suất huy động mới từ ngày 8/5 với mức điều chỉnh tăng mạnh, đưa lãi suất cao nhất lên tới 6,2%/năm — cao nhất thị trường hiện nay, áp dụng cho khách hàng gửi từ 1 tỷ đồng, kỳ hạn dài.

Gói tín dụng 500.000 tỷ đồng: Cơ hội bứt phá cho doanh nghiệp công nghệ

Tại buổi họp báo Chính phủ thường kỳ chiều ngày 6/5 vừa qua, Phó Thống đốc Thường trực Ngân hàng Nhà nước Đào Minh Tú đã thông tin về một gói tín dụng đặc biệt trị giá 500.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 20 tỷ USD) nhằm hỗ trợ doanh nghiệp đầu tư vào hai lĩnh vực then chốt: Hạ tầng và công nghệ số.

MB giảm lãi suất huy động, Vikki Bank giữ vững ngôi vương 6%/năm

Ngân hàng MB giảm lãi suất huy động kỳ hạn ngắn dưới 6 tháng, giữa xu hướng chung, Vikki Bank nổi bật khi vẫn duy trì mức 6%/năm cho kỳ hạn 12 tháng – cao nhất thị trường ở thời điểm hiện tại.

SHB ra mắt thẻ tín dụng doanh nghiệp – Trợ thủ tài chính linh hoạt cho doanh nghiệp bứt phá

Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội (SHB) chính thức ra mắt thẻ tín dụng doanh nghiệp SHB Mastercard Business Platinum – giải pháp tài chính linh hoạt, thiết kế riêng cho nhu cầu dòng tiền cấp thiết của các doanh nghiệp tại Việt Nam.

Một “ông lớn” ngân hàng tăng lãi suất huy động sau kỳ nghỉ lễ

Trong ngày làm việc đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ, Techcombank đã điều chỉnh tăng lãi suất huy động tại tất cả các kỳ hạn từ 1-36 tháng, với mức tăng thêm 0,1%/năm.

Chính phủ đồng ý thí điểm cho vay ngang hàng từ 1/7

Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 94/2025/NĐ-CP quy định về cơ chế thử nghiệm có kiểm soát trong lĩnh vực ngân hàng, chính thức có hiệu lực từ ngày 1/7/2025.

Điểm tên những ngân hàng tăng lãi suất huy động trong tháng 4

Trong tháng 4/2025 đã có một số ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất huy động như GPBank, Eximbank, OCB và mới đây nhất là Bac A Bank.

Một ngân hàng bất ngờ thông báo tăng lãi suất huy động

Ngày 24/4, Bac A Bank bất ngờ tăng lãi suất huy động với mức tăng đồng loạt 0,2%/năm đối với lãi suất tiền gửi các kỳ hạn từ 1-12 tháng.

Những cánh cửa riêng định hình phong cách sống thịnh vượng toàn diện

Trải nghiệm miễn phí phòng chờ sân bay hạng thương gia, tận hưởng phong vị nghỉ dưỡng xa hoa tại các resort 6 sao, thưởng thức phong vị ẩm thực tinh tế hay trải nghiệm những dịch vụ chăm sóc sức khỏe cao cấp toàn diện để thân tâm trí bình an là những cánh cửa riêng mà VPBank đang định hình phong cách sống thịnh vượng toàn diện dành riêng cho nhóm khách hàng VIP.

Chỉ còn 3 ngân hàng giữ mức lãi suất 6%/năm

Sau nhiều đợt điều chỉnh giảm mạnh toàn hệ thống, lãi suất hôm nay 22/4 ghi nhận chỉ còn ba ngân hàng thương mại duy trì lãi suất huy động từ 6%/năm cho kỳ hạn dài.

SHB được Fitch xếp hạng tín nhiệm “BB-" với triển vọng ổn định

Fitch Ratings lần đầu công bố kết quả xếp hạng tín nhiệm quốc tế với Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB). Theo đó, SHB được Fitch xếp hạng phát hành nợ dài hạn bằng nội tệ và ngoại tệ (Long-Term Issuer Default Ratings – IDRs) ở mức “BB–”, với triển vọng xếp hạng Ổn định, thuộc nhóm đầu ngành ngân hàng.

SeABank đạt lợi nhuận 4.350 tỷ đồng quý I/2025

Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank, mã chứng khoán SSB) công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý I/2025 với lợi nhuận trước thuế đạt 4.350 tỷ đồng, tăng gần 189% so với cùng kỳ năm 2024. Tổng tài sản của SeABank là 333.746 tỷ đồng, tăng 2,47%, tương đương tăng ròng 8.047 tỷ đồng so với thời điểm 31/12/2024 và vốn điều lệ Ngân hàng ở mức 28.450 tỷ đồng.

SHB lãi gần 4.400 tỷ đồng quý I, đạt 30% kế hoạch năm, dự kiến tổng tỷ lệ cổ tức 2024-2025 là 36%

Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2025 với những dấu ấn tăng trưởng đầy ấn tượng, tiếp tục khẳng định sức bật nội tại mạnh mẽ với chiến lược phát triển được hoạch định đúng hướng, bài bản.

Dấu ấn BIDV tại giải thưởng Sao Khuê 2025

Ngày 19/04/2025 tại Hà Nội, trong khuôn khổ Lễ công bố và vinh danh giải thưởng Sao Khuê 2025 do Hiệp hội Phần mềm và Dịch vụ công nghệ thông tin Việt Nam (VINASA) tổ chức, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) đã ghi dấu ấn đậm nét khi được vinh danh với 07 sản phẩm và giải pháp công nghệ thông tin xuất sắc.

BIDV kickoff giải chạy Vì cuộc sống Xanh, kiến tạo giá trị nhân văn bền vững

Sáng ngày 20/4/2025, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) tổ chức phát động chương trình “BIDV RUN - Vì cuộc sống Xanh” mùa thứ 5 nhằm lan tỏa “tinh thần xanh” và khuyến khích cộng đồng chung tay cùng ngân hàng thực hiện các hoạt động an sinh xã hội hướng tới sự phát triển bền vững của đất nước.

Thêm ngân hàng tăng lãi suất huy động trực tuyến

Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) vừa điều chỉnh tăng lãi suất trở lại, với mức tăng từ 0,2-0,75%/năm cho các kỳ hạn từ 1-36 tháng, ngoại trừ kỳ hạn 4 tháng được giảm 0,1%/năm xuống còn 4,2%/năm.

VPBank đặt mục tiêu lợi nhuận tỷ USD năm 2025

Với động lực từ những mảnh ghép trong hệ sinh thái mở rộng khác biệt, VPBank đặt ra mục tiêu lợi nhuận tỷ USD, sẵn sàng sánh bước cùng những tên tuổi ngân hàng trong khối quốc doanh.

Đã có ngân hàng tăng lãi suất huy động khi giá vàng liên tục lập đỉnh

Ngân hàng TNHH MTV Dầu khí Toàn Cầu (GPBank) vừa điều chỉnh tăng lãi suất huy động trực tuyến kỳ hạn 1 tháng và kỳ hạn từ 4 tháng đến 9 tháng.

Gửi tiền kỳ hạn 3 tháng ở ngân hàng nào có lãi suất cao nhất?

Lãi suất ngân hàng hôm nay 16/4, 12 ngân hàng thương mại trong nước duy trì mức lãi suất tiền gửi trực tuyến từ 4%/năm cho tiền gửi kỳ hạn 3 tháng.

Lộ diện ngân hàng giảm lãi suất lên tới 1,05 %/năm

Lãi suất huy động tại quầy kỳ hạn 36 tháng được Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) mạnh tay giảm tới 1,05%/năm, chỉ còn 4,75%/năm.

Tham vọng triệu tỷ đồng của một ngân hàng tư nhân

VPBank đặt mục tiêu tổng tài sản hợp nhất đến cuối năm 2025 tăng 23% lên hơn 1,13 triệu tỷ đồng, trở thành ngân hàng tiếp theo ghi danh vào câu lạc bộ “triệu tỷ”. Mức tăng này cũng đưa VPBank vào nhóm những ngân hàng có kế hoạch tăng quy mô tài sản cao nhất năm nay.

Một ngân hàng bất ngờ tăng lãi suất huy động trong tháng 4

Một chi nhánh ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam là CIMB Bank Việt Nam bất ngờ tăng lãi suất huy động trong tháng 4. Trong khi đó, một số ngân hàng áp dụng mức lãi suất cao nhất lên đến 7,5-9,65% nhưng phải đáp ứng các điều kiện đặc biệt.

VPBank NEOBiz được Global Banking and Finance Review xướng tên ở giải thưởng danh giá

Vượt qua nhiều ứng cử viên sáng giá, VPBank NEOBiz đã xuất sắc được vinh danh là "Ứng dụng Ngân hàng tốt nhất cho doanh nghiệp Micro SME và SME 2024" do Global Banking and Finance Review (GBAF) - tạp chí tài chính uy tín hàng đầu tại Anh trao tặng.

Ngân hàng nào đang triển khai ưu đãi lãi suất cho khách hàng đặc biệt?

Trong tháng 4/2025, nhiều ngân hàng đã thực hiện điều chỉnh lãi suất huy động. Tuy nhiên, nhiều ngân hàng vẫn đang triển khai các chương trình ưu đãi lãi suất cho khách hàng gửi tiền với số dư lớn hoặc tham gia các gói tiết kiệm đặc biệt.

Đã có ngân hàng tăng lãi suất huy động lần đầu tiên trong tháng Tư

Lãi suất ngân hàng ngày 10/4/2025, trong khi nhiều ngân hàng vẫn duy trì mặt bằng thấp, một ngân hàng bất ngờ nâng lãi một số kỳ hạn.

VPBank tung gói ưu đãi lãi suất chỉ từ 5,39% cho hộ kinh doanh cá thể

Nhằm tiếp sức nguồn vốn và tạo đà tăng trưởng bền vững cho hộ kinh doanh cá thể, tiểu thương, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) chính thức triển khai chương trình ưu đãi lãi suất hấp dẫn bậc nhất thị trường, với gói vay kinh doanh thế chấp chỉ từ 5,39%/năm, mang đến cơ hội tiếp cận tài chính linh hoạt và hiệu quả cho nhóm khách hàng đang phát triển bùng nổ này.

Kéo dài chính sách giảm 2% thuế VAT: “Liều doping” cực mạnh giúp doanh nghiệp khơi thông đầu ra

Theo chuyên gia trong lĩnh vực kinh tế cho rằng việc VAT thời điểm này sẽ là một “liều doping” cực mạnh giúp doanh nghiệp khơi thông đầu ra và hồi phục nền kinh tế vĩ mô.

Xem thêm