Động lực tăng mạnh của kim loại quý toàn cầu

Khép lại tuần giao dịch 17-23/8, giá vàng thế giới đã vượt ngưỡng 4.600 USD/ounce, tương ứng mức tăng gần 5% sau 5 phiên. Diễn biến này được thúc đẩy bởi lo ngại về khả năng duy trì nợ của Mỹ, sự suy yếu của đồng USD và việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn.

Kết quả khảo sát hàng tuần của Kitco News phản ánh tâm lý lạc quan áp đảo. Có tới 73% chuyên gia Phố Wall và 78% nhà đầu tư cá nhân tham gia khảo sát dự báo giá kim loại quý sẽ tiếp tục đi lên trong tuần này, hoàn toàn không có chuyên gia nào dự báo giá giảm.

Các chuyên gia phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng giá vàng đã vượt đường trung bình động 200 ngày (SMA) lần đầu tiên sau hai tháng. Nếu duy trì vững chắc trên ngưỡng 4.600 USD/ounce, mục tiêu tiếp theo của thị trường có thể hướng đến vùng 4.680 - 4.700 USD/ounce, thậm chí kịch bản dài hạn từ J.P. Morgan còn dự báo khả năng tiến tới 6.000 USD/ounce.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, các yếu tố cơ bản như hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương và sự can thiệp từ Bộ Tài chính Mỹ nhằm chặn đà tăng của lợi suất trái phiếu tiếp tục tạo bệ đỡ cho giá vàng. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý các chỉ báo động lượng đang ở mức cao để phòng ngừa khả năng rung lắc.

Tâm điểm của thị trường quốc tế trong tuần tới sẽ là loạt dữ liệu kinh tế Mỹ gồm niềm tin người tiêu dùng, báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, GDP quý II và đặc biệt là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole.

Lý do giá vàng trong nước tăng chậm hơn thế giới

Tại thị trường nội địa, giá vàng miếng và vàng nhẫn SJC có nhịp điều chỉnh tăng lên quanh vùng 144,6 - 147,6 triệu đồng/lượng và 144,1 - 147,1 triệu đồng/lượng, trong khi giá thế giới quy đổi đạt khoảng 146 triệu đồng/lượng. Mức tăng trong nước diễn ra với tốc độ chậm hơn, khiến chênh lệch giữa hai thị trường thu hẹp chỉ còn khoảng 1,6 triệu đồng/lượng.

Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, sự lệch pha này là diễn biến bình thường. Khác với giá quốc tế biến động tức thì theo dòng tiền và kỳ vọng lãi suất, thị trường nội địa chịu sự chi phối chặt chẽ bởi cung - cầu thực tế, tỷ giá, thanh khoản và tâm lý giao dịch của người dân.

Khi mặt bằng giá đã lên rất cao, người mua trong nước có xu hướng thận trọng, hạn chế mua đuổi, trong khi một bộ phận nhà đầu tư chuyển sang chốt lời giúp cải thiện nguồn cung lưu thông. Ngoài ra, mặt bằng lãi suất tiền gửi hấp dẫn cũng tạo sự cạnh tranh dòng tiền với kênh đầu tư vàng.

Về phía doanh nghiệp kinh doanh kim hoàn, việc điều chỉnh giá có sự kiểm soát nhằm quản trị đồng thời rủi ro tồn kho, rủi ro biến động giá và thanh khoản. Khi biên độ chênh lệch với thế giới đã thu hẹp đáng kể, doanh nghiệp không còn nhiều dư địa để cộng thêm phần bù giá lớn như trước.

Sự thu hẹp khoảng cách giữa giá vàng trong nước và quốc tế được xem là tín hiệu tích cực, cho thấy tính liên thông thị trường đang cải thiện, giảm thiểu tính đầu cơ và tạo điều kiện điều tiết dòng vốn vào các hoạt động sản xuất, kinh doanh dài hạn.