Áp lực bán tháo và góc nhìn bi quan từ giới phân tích

Thị trường kim loại quý vừa khép lại một tuần giao dịch kém khởi sắc khi giá vàng thế giới rớt từ 4.540 USD xuống còn 4.328 USD/ounce. Cùng chiều với thế giới, giá vàng trong nước cũng lao dốc, được các doanh nghiệp bán ra quanh mức 150 triệu đồng/lượng – giảm 8 triệu đồng so với đầu tuần và "bốc hơi" gần 41 triệu đồng so với đỉnh lập hồi đầu tháng 3.

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo này xuất phát từ số liệu việc làm tích cực hơn dự báo của Mỹ, cùng với sự gia tăng của lợi suất trái phiếu và sức mạnh của đồng USD. Theo ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, căng thẳng tại khu vực Trung Đông đang hỗ trợ đồng USD và giữ giá dầu ở mức cao, qua đó củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì mức lãi suất cao trong thời gian dài.

Góc nhìn bi quan đang bao trùm Phố Wall. Kết quả khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy, trong số 15 nhà phân tích tham gia, có tới 74% (11 người) dự báo giá vàng sẽ tiếp tục giảm; chỉ 13% kỳ vọng tăng và 13% dự đoán thị trường đi ngang. Về phía nhà đầu tư cá nhân, tâm lý cũng trở nên thận trọng với 37% trong số 49 người tham gia thăm dò tin rằng kim loại quý sẽ mất giá, dù vẫn có 47% kỳ vọng xu hướng đảo chiều sẽ xuất hiện.

Xét trên phương diện kỹ thuật, kim loại quý đã đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, ông Marc Chandler, và Chủ tịch Phoenix Futures and Options, ông Kevin Grady, đều nhấn mạnh việc giá vàng đã xuyên thủng đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 11/2023. Theo ông Grady, dòng tiền đã rút khỏi thị trường đáng kể từ tháng 3. Nếu đà giảm tiếp diễn, vùng 4.367 USD (đáy tháng 5) hoặc sâu hơn là 4.128 USD sẽ là những ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật đáng chú ý tiếp theo trước khi vàng có thể tìm lại điểm cân bằng.

Lực đỡ dài hạn và tâm điểm dữ liệu vĩ mô tuần này

Dù bức tranh ngắn hạn khá ảm đạm, không ít chuyên gia vẫn nhìn thấy cơ hội bứt phá của vàng trong dài hạn. Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc vận hành của Asset Strategies International, nhận định đợt bán tháo hiện tại đã bị phản ứng thái quá. Ông lập luận rằng vàng vẫn giữ nguyên sức hấp dẫn khi lợi nhuận thực tế từ tiền gửi ngân hàng đang ở mức âm (lãi suất 3,5% so với mức lạm phát 3,8%).

Đồng tình với quan điểm trên, bà Eugenia Mykuliak, Nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành B2PRIME Group, cho rằng thị trường đang chứng kiến sự "xung đột" giữa áp lực chốt lời ngắn hạn của giới đầu tư và nhu cầu tích trữ chiến lược dài hạn từ các quốc gia. Thực tế, trong khi các quỹ ETF vàng toàn cầu bị rút khoảng 2 tỷ USD trong tháng 5, các ngân hàng trung ương lại quay lại trạng thái mua ròng với 17 tấn vàng được bổ sung vào kho dự trữ trong tháng 4. Vai trò hầm trú ẩn an toàn và tài sản dự trữ quốc tế của vàng vẫn đang được củng cố vững chắc. Theo bà Mykuliak, nếu ngưỡng trung bình động 200 ngày được giữ vững, kim loại quý hoàn toàn có thể đón một làn sóng tăng trưởng mới.

Để xác định rõ hơn xu hướng sắp tới, giới đầu tư sẽ không chỉ nhìn vào thị trường lao động mà còn phải dồn sự chú ý vào loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng được công bố trong tuần này. Tâm điểm thị trường sẽ hướng về các chỉ số đo lường lạm phát của Mỹ, bao gồm Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố vào thứ Tư và Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) vào thứ Năm.

Bên cạnh đó, quyết định chính sách tiền tệ từ Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cùng với dữ liệu doanh số bán nhà hiện hữu và Khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan, hứa hẹn sẽ tạo ra những biến động đáng kể cho hướng đi của kim loại quý trong những phiên giao dịch tới.