Chuyển đổi mô hình hoạt động để tạo đà tăng trưởng

Trong văn bản báo cáo gửi Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) ngày 12/5, VinFast công bố kế hoạch tái cấu trúc thông qua việc tách một số tài sản của Công ty cổ phần Sản xuất và Kinh doanh VinFast (VFTP) sang pháp nhân mới. Theo đó, VinFast sẽ thoái vốn toàn bộ khỏi VFTP – đơn vị đang sở hữu hai nhà máy tại Hải Phòng và Hà Tĩnh.

Cụ thể, bên nhận chuyển nhượng là nhóm nhà đầu tư dẫn dắt bởi Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Tương Lai, cùng với sự tham gia của tỷ phú Phạm Nhật Vượng với vai trò nhà đầu tư thiểu số. Tổng giá trị chuyển nhượng đạt hơn 13.300 tỷ đồng. Đáng chú ý, bên mua sẽ tiếp nhận phần lớn các khoản nợ tài chính hiện hữu của VinFast, với con số khoảng 182.000 tỷ đồng (tính đến ngày 31/3).

Sau khi hoàn tất thương vụ, VinFast sẽ thành lập Công ty cổ phần VinFast Việt Nam (VFVN) để quản lý các mảng lõi bao gồm: nghiên cứu và phát triển (R&D) toàn cầu, dịch vụ hậu mãi, kinh doanh bán hàng cùng hệ thống các công ty con tại Úc, Đức và các dịch vụ thương mại khác.

Bà Thái Thị Thanh Hải, Phó Tổng Giám đốc VinFast khẳng định: "Sau tái cấu trúc, VinFast không chỉ có lãi sớm hơn dự tính mà còn đảm bảo tương lai ổn định, bền vững hơn. Dự kiến, VinFast Việt Nam sẽ có lãi từ năm 2027".

Mô hình kinh doanh tinh gọn và quyền lợi khách hàng

Việc tái cấu trúc này giúp VinFast tách phần "nặng" nhất về chi phí – mảng sản xuất – ra khỏi công ty mẹ, chuyển sang mô hình kinh doanh tương tự như nhiều tập đoàn công nghệ lớn trên thế giới như Apple hay Nike. Thay vì tự vận hành nhà máy, VinFast sẽ chuyển sang hình thức thuê đối tác (Công ty Tương Lai) sản xuất theo các đơn đặt hàng với tiêu chuẩn kỹ thuật nghiêm ngặt do chính hãng kiểm soát.

Về lo ngại của khách hàng liên quan đến chất lượng sản phẩm và dịch vụ, đại diện hãng cam kết việc tái cấu trúc hoàn toàn không ảnh hưởng đến người tiêu dùng. Hệ thống bán hàng, bảo hành, hậu mãi và chăm sóc khách hàng vẫn vận hành bình thường và liên tục được nâng cấp. Các nhà máy vẫn sẽ sản xuất theo tiêu chuẩn hiện hành, dưới sự kiểm soát chặt chẽ của VinFast trước khi bàn giao cho thị trường.

Tối ưu tài chính để nâng cao giá trị thương hiệu

Ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc chi nhánh 2 - Hội sở Công ty cổ phần Chứng khoán Mirae Asset đánh giá đây là sự thay đổi cần thiết về hình thức ghi nhận kế toán. Việc giảm bớt áp lực từ chi phí lãi vay và khấu hao sẽ làm "sạch" bảng cân đối kế toán của VinFast, từ đó giúp dòng tiền luân chuyển thuận lợi hơn và cải thiện định giá của doanh nghiệp trong mắt các nhà đầu tư quốc tế.

Đối với Vingroup, cổ đông cũng sẽ an tâm hơn khi đơn vị không còn phải gánh 50% tổng nợ của VinFast như trước. Như Chủ tịch Phạm Nhật Vượng từng chia sẻ: "Trong tương lai VinFast không phải là nơi tiêu tiền của Vingroup mà sẽ là một tài sản mang lại giá trị to lớn cho Vingroup".

Thương vụ này dự kiến sẽ hoàn tất trong quý III/2026. Với mục tiêu bàn giao 300.000 ô tô điện và khoảng 1-1,5 triệu xe máy điện trong năm nay, cùng sự hậu thuẫn từ việc tối ưu hóa cấu trúc vốn, VinFast đang cho thấy quyết tâm mạnh mẽ trong việc khẳng định bản sắc thương hiệu Việt trên bản đồ công nghiệp ô tô toàn cầu.