Thị trường dầu mỏ tháng 9/2025: Đan xen bất định và hy vọng
Giá dầu bước vào tháng 9/2025 với những động thái trái chiều, khi mối lo về dư cung được xoa dịu bởi các yếu tố địa chính trị và kinh tế vĩ mô. Liệu sự cân bằng mong manh này có thể giữ vững, hay thị trường sẽ nghiêng về phía nào trong cuộc chiến giữa cung và cầu?
Trong phiên giao dịch đầu tiên của tháng 9, giá dầu Brent tăng nhẹ lên 67,79 USD/thùng trong khi dầu WTI lại giảm xuống 64,33 USD/thùng. Diễn biến này phản ánh sự thiếu rõ ràng về xu hướng, một đặc điểm nổi bật của thị trường dầu mỏ trong bối cảnh hiện tại. Theo ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, "Nỗi lo dư cung trong quý IV/2025 được cân bằng bởi những căng thẳng địa chính trị", tạo nên một thế giằng co phức tạp.
 |
Cung và cầu: Cuộc chiến của các \'ông lớn\'
Một trong những động lực chính chi phối thị trường là sự thay đổi trong nguồn cung. Tháng 8 chứng kiến cả dầu Brent và WTI đều giảm giá hơn 6%, đánh dấu tháng sụt giảm đầu tiên sau bốn tháng tăng liên tiếp. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh (OPEC+) gia tăng sản lượng.
Tuy nhiên, nguồn cung từ Nga lại đang có chiều hướng giảm. Lượng xuất khẩu dầu hàng tuần từ các cảng của Nga đã chạm mức thấp nhất trong bốn tuần, chỉ còn 2,72 triệu thùng/ngày. Sự gián đoạn này là hệ quả của những căng thẳng địa chính trị leo thang giữa Nga và Ukraine, một yếu tố bất định có thể làm thay đổi cán cân cung - cầu.
Đồng thời, Mỹ, một trong những nhà sản xuất lớn nhất thế giới, tiếp tục tăng cường sản lượng. Số liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy sản lượng dầu thô của Mỹ đã đạt kỷ lục mới trong tháng 6/2025, với 13,58 triệu thùng/ngày. Sự đối lập trong sản lượng từ các cường quốc năng lượng này đang tạo ra một bức tranh cung cấp hết sức phức tạp.
Kinh tế vĩ mô: Ánh sáng từ Fed và đồng USD
Bên cạnh yếu tố cung cầu, các dữ liệu kinh tế vĩ mô, đặc biệt là từ Mỹ, đang được giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Báo cáo về thị trường lao động Mỹ sắp được công bố sẽ là một chỉ dấu quan trọng về "sức khỏe" của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Dữ liệu tích cực có thể củng cố niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất, một động thái thường thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ.
Thêm vào đó, sự sụt giảm của đồng USD xuống mức thấp nhất trong năm tuần vào ngày 1/9 cũng đang tạo ra một lực đẩy gián tiếp cho giá dầu. Khi đồng bạc xanh suy yếu, dầu thô trở nên rẻ hơn đối với những người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác, qua đó kích thích nhu cầu.
Như vậy thị trường dầu mỏ đầu tháng 9 đang nằm giữa một ngã ba đường, bị chi phối bởi nhiều yếu tố đối nghịch nhau. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào kết quả của cuộc họp OPEC+ vào ngày 7/9 và các dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới từ Mỹ.
