| Xu hướng giá vàng tháng 12: niềm tin vào đà tăng được củng cố mạnh mẽ Giá vàng trong nước "án binh", thị trường thế giới chờ tin từ Fed Giá vàng 5/12: Thế giới đảo chiều, SJC tăng 400.000 đồng/lượng |
 |
| Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) nhận định vàng vẫn trong chu kỳ tăng mạnh khi nhu cầu trú ẩn gia tăng, bất ổn địa chính trị kéo dài và dòng tiền lớn chảy vào các quỹ ETF. |
Nhu cầu trú ẩn và dòng vốn ETF thúc đẩy triển vọng tăng giá
Báo cáo Triển vọng Vàng 2026 do Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố ngày 4/12 cho thấy tổ chức này lạc quan về diễn biến giá vàng trong thời gian tới. Theo WGC, căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang, tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư gia tăng và xu hướng giảm lợi suất trái phiếu chính phủ đang tạo nền tảng “cực kỳ thuận lợi” cho giá kim loại quý.
Năm nay, vàng đã ghi nhận đà tăng ấn tượng tới 60% và 50 lần lập đỉnh, phản ánh áp lực từ bất ổn toàn cầu, thuế nhập khẩu của Mỹ và lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương. Tháng 10, giá vàng thế giới từng vọt lên mức kỷ lục 4.381 USD/ounce trước khi điều chỉnh về vùng quanh 4.200 USD.
WGC đánh giá 2026 có thể tiếp tục là một trong những năm tăng mạnh nhất của vàng, khi nhiều yếu tố hỗ trợ vẫn duy trì bền vững. Nhà đầu tư toàn cầu đã mua vào mạnh tay trong năm nay, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn gia tăng, chính sách thuế điều chỉnh và xung đột địa chính trị diễn biến phức tạp. Các ngân hàng trung ương được xem là lực đỡ quan trọng khi tiếp tục bổ sung dự trữ vàng với tốc độ nhanh, phù hợp với chiến lược ứng phó rủi ro kinh tế toàn cầu.
Bên cạnh đó, nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ ETF vàng cũng trở thành yếu tố thúc đẩy xu hướng tăng của giá. WGC cho biết các quỹ ETF vàng toàn cầu đã thu hút 77 tỷ USD trong năm 2025, tương ứng hơn 700 tấn vàng được bổ sung vào danh mục. Nếu tính từ tháng 5/2024, lượng vàng tăng thêm đạt tới 850 tấn. Con số này vẫn chỉ bằng một nửa các chu kỳ tăng giá trước đó, cho thấy dư địa tăng trưởng còn đáng kể.
Theo WGC, nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn là ưu tiên trên thị trường tài chính quốc tế, đặc biệt khi bất ổn địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Do vậy, quỹ ETF và các kênh đầu tư tài chính được dự báo sẽ là nguồn cầu chủ đạo của vàng trong năm 2026. Ngược lại, nhu cầu vàng trang sức hoặc vàng phục vụ công nghệ nhiều khả năng giảm sút do giá cao.
Nguy cơ điều chỉnh và diễn biến thực tế tại thị trường Việt Nam
Dù thiên về kịch bản tích cực, WGC cũng cảnh báo rằng giá vàng có thể giảm 5–20% trong trường hợp các yếu tố kinh tế vĩ mô hướng theo kịch bản thuận lợi hơn cho tài sản rủi ro. Trong đó, biến số lớn nhất là chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Nếu các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng thành công, kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng và lạm phát tăng tốc, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ nguyên hoặc tăng lãi suất trong năm 2026.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ khi đó sẽ đi lên, đồng USD mạnh hơn và nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang cổ phiếu hoặc tài sản lợi suất cao. Đây sẽ là lực cản lớn đối với vàng khi dòng tiền rời khỏi các quỹ ETF, vốn là động lực tăng giá chủ yếu từ năm 2022 đến nay. WGC nhấn mạnh sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị – từng đẩy vàng tăng mạnh sau xung đột Nga – Ukraine – cũng có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn.
Tuy vậy, tổ chức này cho rằng ngay cả khi giá vàng giảm, lực mua dài hạn từ nhà đầu tư và người tiêu dùng vẫn sẽ đóng vai trò giảm áp lực bán tháo, giúp thị trường ổn định hơn. Nhà đầu tư vì thế được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến chính sách tiền tệ toàn cầu, động thái của các ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF trong năm tới.
Trong nước, thị trường vàng cũng chứng kiến nhiều biến động mạnh. Sáng 7/12, giá vàng miếng SJC được niêm yết 152,2 triệu đồng/lượng mua vào và 154,2 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 700.000 đồng/lượng so với cuối tuần trước. Trước đó, trong tuần, giá SJC từng lập đỉnh lịch sử 155,7 triệu đồng/lượng rồi nhanh chóng đảo chiều.
Nếu so với mức đỉnh, giá vàng miếng đã giảm khoảng 1,5 triệu đồng mỗi lượng, nhưng vẫn duy trì ở vùng cao nhất từ trước đến nay. Tính từ đầu năm, người nắm giữ vàng miếng đang có mức sinh lời khoảng 80%.
Giá vàng nhẫn và vàng trang sức 99,99% cũng giảm theo xu hướng chung. Các doanh nghiệp niêm yết mức 149,5 triệu đồng/lượng mua vào và 152,1 triệu đồng/lượng bán ra, giảm khoảng 1 triệu đồng so với cuối tuần trước.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng kết tuần ở mức 4.199 USD/ounce, thấp hơn khoảng 20 USD/ounce so với tuần trước. Tuy điều chỉnh nhẹ, khảo sát của Kitco vẫn ghi nhận tâm lý lạc quan từ giới phân tích. Trong số 13 chuyên gia tham gia khảo sát tại phố Wall, 46% cho rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong tuần tới, 8% dự đoán giảm và 46% nhận định giá đi ngang.
