Áp lực chi phí vận hành và hệ lụy tới biên lợi nhuận

Theo báo cáo tài chính bán niên mới nhất, doanh thu của Mixue đạt 15,2 tỷ nhân dân tệ (khoảng 2,26 tỷ USD), tăng nhẹ hơn 2% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, đằng sau sự tăng trưởng doanh thu này là sự sụt giảm 15% của lợi nhuận ròng, lùi về mức 2,32 tỷ nhân dân tệ (hơn 345 triệu USD). Kết quả kinh doanh đi xuống đã ngay lập tức tạo áp lực lên thị giá cổ phiếu của hãng, với nhiều phiên giảm sâu trên 7%.

Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến tình trạng này là sự phình to của hàng loạt chi phí vận hành. Giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu do các khoản đầu tư cải thiện chất lượng sản phẩm. Trong khi đó, chi phí bán hàng và phân phối đội lên gần 23% nhằm phục vụ các chiến dịch marketing. Đặc biệt, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng vọt tới hơn 39%, chủ yếu liên quan đến quỹ lương nhân sự.

Mô hình sản phẩm giá thấp từng là thứ vũ khí sắc bén giúp Mixue đánh chiếm thị phần toàn cầu và vươn tới con số gần 64.000 cửa hàng, bỏ xa nhiều ông lớn F&B khác. Thế nhưng, biên độ hấp thụ các chi phí gia tăng đối với phân khúc giá rẻ là rất hạn hẹp, khiến việc mở rộng điểm bán ở thời điểm hiện tại chưa thể chuyển hóa tương ứng thành lợi nhuận thực tế.

Động thái tối ưu hóa mạng lưới điểm bán tại thị trường Việt Nam

Trong bối cảnh bài toán chi phí trở nên cấp thiết, Mixue đang tiến hành quá trình tối ưu hóa vận hành trên phạm vi quốc tế. Mạng lưới cửa hàng nước ngoài hiện ghi nhận 4.378 điểm bán, giảm 89 điểm so với cuối năm trước. Dù vẫn đang tích cực mở mới tại Mexico, Kyrgyzstan, Brazil hay Mỹ, sự sụt giảm số lượng điểm bán lại diễn ra chủ yếu ở hai thị trường quốc tế lớn nhất là Indonesia và Việt Nam.

Gia nhập thị trường từ năm 2018 và nhanh chóng trở thành một trong những chuỗi F&B có quy mô đồ sộ nhất cả nước, sự điều chỉnh của Mixue tại Việt Nam mang ý nghĩa chiến lược sâu sắc. Doanh nghiệp đánh giá việc rà soát, loại bỏ các cửa hàng kém hiệu quả không phải là bước lùi, mà là nền tảng để cải thiện năng lực quản lý.

Thương hiệu này đang thực hiện một cuộc chuyển đổi cấu trúc mạnh mẽ tại thị trường Việt Nam: từ bỏ dần mô hình cửa hàng nhỏ lẻ truyền thống để tiến tới các không gian quy mô lớn, hiện đại và tọa lạc ở những vị trí đắc địa. Đồng thời, hãng đã hoàn thiện hệ thống logistics chuỗi cung ứng lạnh, giao hàng trực tiếp đến tận điểm bán trong nửa đầu năm nay nhằm duy trì lợi thế cạnh tranh về giá và chất lượng.

Tham vọng đa dạng hóa nguồn thu từ biểu tượng văn hóa

Xác định Đông Nam Á vẫn là trọng tâm, đồng thời từng bước thâm nhập sâu hơn vào Trung Á và châu Mỹ, định hướng phát triển trong giai đoạn tới của Mixue không chỉ dừng lại ở việc mở rộng điểm bán đồ uống. Doanh nghiệp đang tập trung xây dựng chuỗi cung ứng mang tính địa phương hóa cao, điển hình như kế hoạch xây dựng nhà máy tại Brazil, nhằm giảm tải chi phí vận chuyển dài hạn.

Bên cạnh lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, hãng đang ấp ủ chiến lược thương mại hóa mạnh mẽ hình ảnh linh vật người tuyết đội vương miện mang tên "Vua Tuyết Thành". Động thái đưa linh vật này vượt ra khỏi ranh giới của một logo thông thường để trở thành một thương hiệu văn hóa toàn cầu thông qua phim hoạt hình, truyện tranh, vật phẩm lưu niệm và công viên giải trí cho thấy tầm nhìn dài hạn của ban lãnh đạo. Nếu thành công, đây sẽ là nguồn doanh thu bổ sung dồi dào, giúp công ty mẹ giảm bớt sự phụ thuộc vào biên lợi nhuận mỏng manh từ những ly trà sữa và kem ốc quế quen thuộc.