Lợi nhuận lập đỉnh nhờ chiến lược tối ưu chi phí và chiết khấu

Trong quý II/2026, Nhựa Bình Minh ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 1.319 tỷ đồng, chỉ nhích nhẹ 1% so với cùng kỳ năm trước và giảm khoảng 9% so với quý liền trước. Diễn biến này phản ánh thực tế sản lượng tiêu thụ có phần suy giảm, dù doanh nghiệp đã áp dụng đợt điều chỉnh tăng giá bán niêm yết từ đầu tháng 4 (tăng từ 15% đến 30% tùy dòng sản phẩm PVC, HDPE hay PPR).

Tuy nhiên, điểm sáng lớn nhất trong bức tranh kinh doanh chính là khả năng duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao đạt 46,7%, tương đương cùng kỳ năm 2025. Kết quả này cho thấy vị thế thương hiệu và quyền lực định giá vượt trội của doanh nghiệp trên thị trường vật liệu xây dựng.

Đòn bẩy chính giúp lợi nhuận bứt phá đến từ đợt cắt giảm chi phí quyết liệt. Quý II vừa qua, chi phí bán hàng được tiết giảm tới 26% so với cùng kỳ, lùi về mức 110 tỷ đồng. Bên cạnh đó, tổng chiết khấu thương mại, chiết khấu thanh toán và chiết khấu doanh thu chỉ còn chiếm 8,3% trên tổng doanh thu, giảm mạnh so với mức 18,7% của quý I/2026 và 12,8% của cùng kỳ năm trước. Nhờ đó, biên lợi nhuận ròng vọt lên mức 27,8% — mức cao nhất trong hơn một thập kỷ qua.

Kết thúc quý II, Nhựa Bình Minh báo lãi sau thuế 367 tỷ đồng, tăng hơn 11% so với cùng kỳ. Đây là mức lợi nhuận theo quý cao nhất trong lịch sử hơn 50 năm hoạt động của doanh nghiệp. Lũy kế 6 tháng đầu năm, công ty đạt 2.777 tỷ đồng doanh thu thuần (tăng 3%) và 671 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 9%). Với kết quả này, "ông lớn" ngành nhựa đã hoàn thành 46% chỉ tiêu doanh thu và hơn 53% kế hoạch lợi nhuận cả năm (1.278 tỷ đồng).

Nền tảng tài chính vững chắc, thù lao lãnh đạo tăng theo lợi nhuận

Tại thời điểm 30/6/2026, tổng tài sản của Nhựa Bình Minh đạt 3.355 tỷ đồng. Bảng cân đối kế toán tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng và an toàn cao khi lượng tiền, tương đương tiền và tiền gửi ngân hàng ngắn hạn đạt hơn 1.600 tỷ đồng, chiếm tới 48% tổng tài sản. Chính "kho tiền mặt" dồi dào này đã mang lại cho công ty hơn 28 tỷ đồng doanh thu tài chính từ lãi tiền gửi trong quý II, tăng gần 11% so với cùng kỳ.

Về cơ cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu đạt 2.852 tỷ đồng (bao gồm 819 tỷ đồng vốn góp và 829 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối), chiếm phần lớn tổng nguồn vốn với tỷ lệ nợ vay ở mức rất thấp.

Đồng hành cùng mức tăng trưởng ấn tượng của lợi nhuận, thù lao và chi phí lương thưởng cho ban lãnh đạo trong nửa đầu năm 2026 cũng có sự gia tăng tương ứng. Cụ thể, Chủ tịch HĐQT Sakchai Patiparnpreechavud được chi trả 2,58 tỷ đồng (tăng hơn 600 triệu đồng so với cùng kỳ); Phó Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hoàng Ngân nhận 1,72 tỷ đồng. Các thành viên HĐQT khác như bà Nguyễn Thị Minh Giang, ông Krit Bunnag nhận 1,55 tỷ đồng/người và ông Chatri Eamsobhana nhận hơn 1 tỷ đồng. Tổng chi phí lương, thưởng cho Ban Tổng Giám đốc và Ban Kiểm soát trong 6 tháng đầu năm lần lượt đạt 6,89 tỷ đồng và 3,33 tỷ đồng.

Quả ngọt của cổ đông Thái Lan sau thương vụ thâu tóm lịch sử

Nhựa Bình Minh tiền thân là doanh nghiệp Nhà nước, hiện là một trong những nhà sản xuất ống nhựa dân dụng và kỹ thuật cao hàng đầu Việt Nam. Năm 2018 đánh dấu bước ngoặt lớn khi Nawaplastic Industries — thành viên thuộc Tập đoàn SCG (Thái Lan) — mua lại 24,2 triệu cổ phiếu từ SCIC, chính thức nắm quyền chi phối với tỷ lệ sở hữu gần 55%. Ước tính, tập đoàn Thái Lan đã chi ra tổng cộng khoảng 2.750 tỷ đồng từ năm 2012 để hoàn tất việc thâu tóm.

Kể từ khi được chuyển giao về tay người Thái, triết lý kinh doanh của Nhựa Bình Minh có sự chuyển dịch rõ rệt: không chạy đua theo doanh thu bằng mọi giá mà tập trung tối ưu hóa biên lợi nhuận, rà soát chi phí và nâng cao hiệu quả vận hành. Chiến lược này đã liên tiếp đưa doanh nghiệp chạm đến những đỉnh cao lợi nhuận mới.

Hiệu quả kinh doanh vượt trội giúp doanh nghiệp duy trì truyền thống chia cổ tức bằng tiền mặt cực kỳ hậu hĩnh, với tỷ lệ dao động từ 20% đến tới 126% mỗi năm. Lũy kế từ năm 2012 đến nay, cổ đông Nawaplastic đã thu về hơn 3.200 tỷ đồng tiền cổ tức. Như vậy, chỉ tính riêng dòng tiền cổ tức, Tập đoàn SCG đã hoàn vốn và lãi khoảng 18,5% so với tổng số tiền đầu tư ban đầu.

Không dừng lại ở đó, giá trị vốn hóa của Nhựa Bình Minh trên sàn chứng khoán cũng gia tăng mạnh mẽ. Với mức giá thị trường xoay quanh 151.600 đồng/cổ phiếu, lượng cổ phần BMP mà công ty con của SCG đang nắm giữ hiện có giá trị hơn 6.800 tỷ đồng, gấp 2,5 lần vốn đầu tư ban đầu. Thương vụ Nhựa Bình Minh tiếp tục là minh chứng điển hình cho sự thành công của dòng vốn ngoại khi tái cấu trúc và khai thác tối đa tiềm năng của các thương hiệu đầu ngành tại Việt Nam.