Áp lực từ giá dầu và lãi suất đẩy vàng trong nước giảm sâu

Trên thị trường thế giới, căng thẳng tại Trung Đông và khu vực biển Đỏ khiến giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng, kéo theo lo ngại lạm phát và làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất. Theo nhà phân tích Jim Wyckoff tại American Gold Exchange, giá dầu tăng đang kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong hơn một năm, gây bất lợi cho công cụ không trả lãi cố định như vàng. Việc chỉ số Dollar Index tăng 0,3% cùng với việc tỷ lệ đặt cược Fed tăng lãi suất vào tháng 9 lên tới 83% đã khiến giá vàng thế giới giảm tới 80 USD/ounce trong phiên 23/7, sau đó tiếp tục đi xuống mức 4.047 USD/ounce vào sáng ngày 24/7.

Tại thị trường trong nước, diễn biến giá vàng cũng ghi nhận những biến động rất mạnh. Phiên giao dịch ngày 23/7 được xem là một ngày kỳ lạ khi giá vàng SJC giảm sâu, với vàng miếng hạ tới 7 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều, chốt phiên ở mức 135-140 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Vàng nhẫn SJC loại 1-5 chỉ cũng hạ 7 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 6 triệu đồng/lượng chiều bán ra, rơi xuống vùng 134-139 triệu đồng/lượng. Các thương hiệu khác như Bảo Tín Mạnh Hải niêm yết vàng nhẫn tròn ở mức 139,2-143,2 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn trơn Bảo Tín Minh Châu giao dịch quanh mức 139,8-143,6 triệu đồng/lượng.

Sang phiên sáng ngày 24/7, vào lúc 8h34', đà giảm tiếp diễn khi giá vàng miếng SJC được điều chỉnh hạ thêm 1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với kết phiên liền trước, giao dịch tại mức 134-139 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC cũng có diễn biến tương tự khi giảm thêm 1 triệu đồng mỗi lượng, niêm yết ở mức 133-138 triệu đồng/lượng.

Lực bán dần cạn kiệt, chờ chất xúc tác tạo đáy trước tháng 9

Dù giá đang trong nhịp điều chỉnh mạnh, ông Paul Wong, đối tác điều hành kiêm chiến lược gia thị trường tại Sprott Inc., nhận định vàng đang ở trạng thái bán quá mức theo hầu hết các chỉ báo quan trọng và nhiều khả năng sẽ hình thành đáy chu kỳ trước tháng 9. Phân tích kỹ thuật cho thấy vàng thường tìm vùng hỗ trợ quanh các đường trung bình dài hạn như MA200, nhưng mức giảm hiện nay thậm chí đã sâu hơn ngưỡng này, đồng nghĩa với việc áp lực bán đang dần cạn kiệt và khả năng đẩy giá xuống sâu hơn ngày càng thu hẹp.

Các dữ liệu thị trường cho thấy các quỹ giao dịch theo xu hướng (CTA) đã hạ vị thế về mức trung lập, còn vị thế mua ròng theo số liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã chạm vùng thấp tương đương năm 2018. Bên cạnh đó, dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vàng tại châu Âu và Bắc Mỹ không quá lớn và đã được bù đắp trọn vẹn bởi lực mua mạnh từ các quỹ ETF tại Trung Quốc, cho thấy phần lớn áp lực bán có thể đã được phản ánh hết vào giá.

Theo chiến lược gia từ Sprott Inc., thị trường hiện chỉ cần một chất xúc tác để khởi động xu hướng tăng mới. Vàng thường có quy luật tạo đáy vào mùa hè, phổ biến nhất là đầu tháng 8. Ông kỳ vọng trong tháng tới sẽ xuất hiện một sự kiện đủ mạnh, chẳng hạn như hội nghị Jackson Hole, diễn biến căng thẳng tại Trung Đông hoặc những biến động lớn trên thị trường trái phiếu để kích hoạt đợt phục hồi mới. Do đó, nhà đầu tư dài hạn có thể bắt đầu chiến lược tích lũy từng phần khi giá điều chỉnh thay vì cố gắng chờ đợi thời điểm tạo đáy tuyệt đối.