| Giá vàng 01/11: Trong nước chênh lệch với thế giới chạm 20 triệu Giá vàng thế giới điều chỉnh mạnh: Tín hiệu chấm dứt chu kỳ tăng nóng hay chỉ là nghỉ chân? Sàn vàng quốc gia sẽ vận hành thế nào? | 
![]()  |   		
| Trong báo cáo nghiên cứu công bố ngày 3.11, ngân hàng UBS khẳng định đà sụt giảm của giá vàng sau giai đoạn điều chỉnh chỉ là tạm thời. | 
Động lực từ vĩ mô và "làn sóng" mua vào kỷ lục
Trong báo cáo nghiên cứu công bố ngày 3.11, ngân hàng UBS khẳng định đà sụt giảm của giá vàng sau giai đoạn điều chỉnh chỉ là tạm thời. Các chuyên gia của UBS dự báo giá vàng vẫn đang trên quỹ đạo hướng tới mốc 4.200 USD/ounce vào quý I năm 2026. Đặc biệt, trong trường hợp rủi ro địa chính trị hoặc tài chính toàn cầu leo thang, mức giá cao nhất có thể lên tới 4.700 USD/ounce.
Nhận định này được củng cố bởi báo cáo quý III/2025 từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), vốn xác nhận xu hướng mua vàng mạnh mẽ và ngày càng tăng tốc từ cả các ngân hàng trung ương lẫn nhà đầu tư tư nhân.
Theo đó, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 634 tấn vàng từ đầu năm đến nay. Dù con số này chậm hơn năm 2024, nhưng đang tăng tốc trong quý IV, phù hợp với dự báo của UBS là 900-950 tấn trong cả năm 2025.
Về phía nhà đầu tư tư nhân, các quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn vào 222 tấn, trong khi nhu cầu vàng miếng và vàng xu đã vượt 300 tấn quý thứ tư liên tiếp. UBS bổ sung rằng nhu cầu trang sức cũng không yếu như dự kiến. WGC cho biết thêm, các quỹ ETF vàng toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn vào lớn nhất kể từ khi có thống kê, với 17 tỉ USD trong tháng 9, nâng tổng mức tăng trong quý III lên 26 tỉ USD - một mức cao kỷ lục.
Với các động lực này, UBS dự báo tổng nhu cầu vàng toàn cầu năm 2025 có thể đạt khoảng 4.850 tấn, mức cao nhất kể từ năm 2011.
Ông Sagar Khandelwal, chiến lược gia của UBS Global Wealth Management, chỉ ra các yếu tố vĩ mô có thể đẩy giá vàng tới mốc 4.700 USD/ounce, bao gồm: lãi suất thực giảm, đồng USD yếu đi, nợ công Mỹ gia tăng và bất ổn địa chính trị.
Ông Khandelwal cảnh báo, lãi suất thực của Mỹ có thể rơi xuống mức âm, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) buộc phải hạ lãi suất trong khi lạm phát vẫn dai dẳng. "Điều này sẽ làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD và thúc đẩy dòng tiền chảy vào vàng," ông nói.
Dù thừa nhận đà tăng mạnh có thể kéo theo biến động ngắn hạn, chiến lược gia này nhấn mạnh: “Vàng là thành tố thiết yếu trong một chiến lược đầu tư bền vững”. UBS kết luận: “Với tương quan thấp giữa vàng và chứng khoán hay trái phiếu, đặc biệt trong các giai đoạn căng thẳng thị trường, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị tỉ trọng vàng trung bình trong danh mục đầu tư đa dạng”.
Ông Khandelwal cũng khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét cổ phiếu của các công ty khai thác vàng, bởi dòng tiền của họ có thể tăng nhanh hơn cả giá vàng trong 6 tháng tới.
Áp lực ngắn hạn: Trung Quốc thay đổi chính sách và đồng USD tăng giá
Trái ngược với dự báo dài hạn, thị trường vàng trong ngắn hạn đang chịu áp lực giảm giá rõ rệt. Giá vàng thế giới lúc 10h sáng 4.11 (theo giờ Việt Nam) giao dịch ở mức 3.987,53 USD/ounce, giảm 15,40 USD (tương đương 0,38%).
Nguyên nhân chính của đợt chấn động này đến từ thông tin Trung Quốc hủy bỏ ưu đãi thuế vàng tồn tại từ lâu. Theo đó, các nhà bán lẻ sẽ không còn được khấu trừ thuế giá trị gia tăng (VAT) khi bán vàng. Động thái này nhằm tăng thu ngân sách trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc đối mặt áp lực, nhưng được dự báo sẽ đẩy chi phí mua vàng lên cao đối với người tiêu dùng nội địa. Vì Trung Quốc là quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, điều này có thể làm giảm nhu cầu vàng vật chất tại đây, gián tiếp gây áp lực giảm giá toàn cầu.
Bên cạnh đó, việc giảm bớt căng thẳng thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc cũng làm suy yếu vai trò trú ẩn an toàn của vàng. Đồng thời, đồng USD tăng giá khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác, khiến nhiều người hạn chế mua vào.
Theo ghi nhận, giá vàng trong nước sáng 4.11 đã đi xuống cùng chiều với thị trường quốc tế.
Giá vàng miếng SJC đồng loạt giảm mạnh. Tính đến 9h55 sáng 4.11, giá vàng miếng SJC tại Công ty Vàng bạc - Đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết ở mức 146,2 triệu đồng/lượng mua vào và 148,2 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 800.000 đồng/lượng so với hôm qua.
Tại các đơn vị kinh doanh khác, giá vàng miếng SJC cũng điều chỉnh. Công ty Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 146,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 149,5 triệu đồng/lượng (bán ra). Tập đoàn Phú Quý niêm yết ở mức 145,2 triệu đồng/lượng (mua vào) và 148,2 triệu đồng/lượng (bán ra).
Giá vàng nhẫn và vàng trang sức 99,99% cũng giảm 500.000 đồng/lượng. Công ty SJC giao dịch quanh mức 143,4 triệu đồng/lượng (mua vào) và 145,9 triệu đồng/lượng (bán ra).
Đáng chú ý, giá vàng nhẫn tiếp tục có sự khác biệt rất lớn giữa các thương hiệu. Trong khi SJC bán ra ở mức 145,9 triệu đồng/lượng, thì Công ty Bảo Tín Minh Châu niêm yết giá nhẫn 9999 ở mức 146,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 149,5 triệu đồng/lượng (bán ra), cao hơn tới 3 triệu đồng/lượng so với giá tại SJC.

									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
									
			
			
			
			
			