Thị trường nội địa hồi phục sau cú "rung lắc" cực độ

Mở cửa phiên giao dịch sáng 24/3, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng miếng tại mức 164,9 - 167,9 triệu đồng/lượng, tăng mạnh 1,9 triệu đồng so với cuối ngày hôm qua. Tương tự, các thương hiệu lớn như PNJ, DOJI, Phú Quý cũng điều chỉnh quanh ngưỡng bán ra 167,9 triệu đồng/lượng. Riêng tại Bảo Tín Minh Châu, vàng nhẫn tròn trơn thậm chí được giao dịch ở mức cao hơn, dao động từ 165,5 - 168,5 triệu đồng/lượng.

Sự đảo chiều này diễn ra ngay sau một phiên giao dịch đầy biến động. Trong ngày 23/3, đã có thời điểm vàng miếng "bốc hơi" tới 9 triệu đồng mỗi lượng, rơi thẳng về vùng 162 triệu đồng. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy vào cuối ngày đã giúp kim loại quý này lấy lại vị thế.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng cũng vừa trải qua một hành trình "hình chữ V" đầy kịch tính. Sau khi chạm đáy tại 4.098 USD/ounce – mức giảm theo tuần mạnh nhất trong hơn 40 năm, giá vàng giao ngay đã bật tăng trở lại vùng 4.431 USD/ounce. Nguyên nhân chủ yếu đến từ những tín hiệu hạ nhiệt xung đột tại Trung Đông. Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo hủy bỏ "tối hậu thư 48 giờ" với Iran và tiến hành các cuộc đàm phán hiệu quả đã giúp giải tỏa tâm lý hoảng loạn, kích hoạt làn sóng mua vào tài sản trú ẩn.

Nghịch lý chênh lệch giá và rủi ro từ sự "lệch pha" cung - cầu

Mặc dù cùng chiều tăng, song tốc độ biến động của vàng trong nước và thế giới đang cho thấy sự rời rạc đáng kể. Hiện tại, khi quy đổi theo tỷ giá ngân hàng, vàng thế giới tương đương khoảng 137 - 138,5 triệu đồng/lượng. Như vậy, mỗi lượng vàng miếng trong nước đang cao hơn quốc tế từ 30 đến 32 triệu đồng. Đây được xem là mức "vênh" kỷ lục, tiềm ẩn nhiều rủi ro cho người mua.

Lý giải về hiện tượng này, ông Huỳnh Trung Khánh, Phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam (VGTA) cho rằng, sự mất cân bằng cung - cầu là nguyên nhân cốt lõi. Trong khi nhu cầu tích trữ của người dân rất lớn, nguồn cung lại bị hạn chế do Ngân hàng Nhà nước chưa cấp phép nhập khẩu và sản xuất mới cho các đơn vị đủ điều kiện. Ông Khánh cảnh báo, nếu nút thắt về nguồn cung không sớm được tháo gỡ, khoảng cách giá sẽ còn tiếp tục nới rộng.

Đồng quan điểm, TS Nguyễn Trí Hiếu nhận định thị trường đang tồn tại hai nhóm đối đầu: nhóm đầu tư ngắn hạn sẵn sàng bán tháo khi thấy rủi ro và nhóm dài hạn coi vàng là tài sản tích lũy. Tuy nhiên, chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh lại đưa ra lời khuyên thận trọng. Ông cho rằng với mức giá đã quá cao và chênh lệch lớn như hiện nay, dư địa tăng trưởng không còn nhiều. Việc "bắt đáy" lúc này là cực kỳ mạo hiểm, đặc biệt khi dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang đồng USD và thị trường đang đứng trước những rạn nứt trong hệ thống tín dụng tư nhân toàn cầu.

Trong ngắn hạn, giá vàng được dự báo sẽ còn biến động khó lường theo diễn biến địa chính trị. Tuy nhiên, về dài hạn, một số chuyên gia vẫn lạc quan cho rằng sau giai đoạn "rũ bỏ" kỹ thuật, vàng có thể hướng tới những mục tiêu xa hơn như 5.000 USD, thậm chí là 10.000 USD/ounce khi dòng tiền trú ẩn quay trở lại.