Đợt đấu giá 42 tỷ USD trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã ghi nhận mức lợi suất cao nhất dành cho loại chứng khoán chuẩn này sau 19 năm kể từ năm 2007. Điều này thu hút lực cầu khá tốt từ các nhà đầu tư - những người đang đòi hỏi mức bù đắp rủi ro cao hơn để tài trợ cho chính quyền của Tổng thống Donald Trump.

Mức lợi suất tại phiên đấu giá hôm thứ Tư (12/8) đạt 4,683%, cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và nhỉnh hơn một chút so với mức giao dịch phổ biến trên thị trường trước hạn chót đặt thầu lúc 13 giờ chiều tại New York. Điều này là tín hiệu cho thấy nhu cầu chỉ thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng. 

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong khi thâm hụt ngân sách ngày càng phình to, góp phần đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài lên cao.

“Rất khó để lợi suất giảm xuống trong bối cảnh thâm hụt lớn, tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc, xung đột và lạm phát đều cao hơn mức mục tiêu của Fed”, ông Gregory Faranello, Trưởng bộ phận Chiến lược và Giao dịch Lãi suất Mỹ tại AmeriVet Securities nhận định.

Đầu phiên giao dịch, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ công bố đúng như dự báo đã khiến giới giao dịch giảm bớt đặt cược vào khả năng các quan chức Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9. Thị trường hoán đổi cho thấy xác suất tăng lãi suất rơi vào khoảng 40%, so với mức khoảng 50% trước khi dữ liệu được công bố.

Lợi suất kỳ hạn hai năm - vốn nhạy cảm nhất với các thay đổi chính sách ngắn hạn của Fed - đã giảm chưa đầy 2 điểm cơ bản xuống 4,2%. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư vẫn phản ánh đầy đủ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay, nhấn mạnh nỗi lo ngại của họ về áp lực giá cả trong nền kinh tế Mỹ.

“Dù dữ liệu này vẫn duy trì kỳ vọng về đợt tăng lãi suất vào tháng 9, nó không tạo ra sự thúc bách nào để Fed phải hành động ngay lập tức”, ông Steve Ryder, Giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu tại Aviva Investors cho biết. “Các nhà hoạch định chính sách nhiều khả năng sẽ chú trọng hơn tới báo cáo CPI và thị trường lao động tiếp theo trước khi quyết định liệu có cần tiếp tục thắt chặt chính sách vào cuối năm hay không”.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ, trong tháng 7, chỉ số CPI cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng thường biến động) đã tăng 0,2% so với tháng trước. Tính theo năm, chỉ số này tăng 2,5%, chậm nhất kể từ tháng 3 năm 2021.

Bằng chứng về sự suy yếu hơn dự kiến của thị trường lao động Mỹ trong tháng 7 cũng đã châm ngòi cho một đợt tăng giá trái phiếu vào cuối tuần trước, khi giới giao dịch giảm kỳ vọng về đợt tăng lãi suất trong năm nay. Do Fed không có lịch bỏ phiếu về lãi suất cho đến tháng 9, sự chú ý hiện chuyển sang báo cáo lạm phát và việc làm của tháng 8.

Hội nghị chuyên đề ngân hàng Trung ương hàng năm diễn ra tại Jackson Hole, Wyoming vào cuối tháng này cũng sẽ được theo dõi sát sao để tìm kiếm bất kỳ manh mối tiềm năng nào xung quanh các thảo luận chính sách của Fed.

Mặc dù Chủ tịch Kevin Warsh đã hạn chế đưa ra định hướng cho thị trường về lộ trình chính sách của Fed kể từ khi nhậm chức đầu năm nay, cuộc gặp đó sẽ là cơ hội để ông “tinh chỉnh thông điệp về lạm phát”, ông Faranello của AmeriVet nhận xét.

Trong khi đó, ông Brad Conger, Giám đốc Đầu tư tại Hirtle & Co. cho biết công ty này đã và đang tăng tỷ trọng nắm giữ trái phiếu kỳ hạn 20 năm ở mức lợi suất trên 5% “dựa trên niềm tin của chúng tôi rằng nhiều yếu tố đang chống lại lạm phát trên diện rộng – đáng chú ý nhất là tiền lương thực tế đang đi ngang”.